Hızlı Moda Devi Shein'in Halka Arz Değeri 100 Milyar Dolardan 27 Milyar Dolara Düştü
Merkezi Singapur'da bulunan ve küresel ölçekte hızlı moda sektörüne damgasını vuran Shein, yakın zamanda Hong Kong Borsası'nda işlem görmeye başlayacak. Şirketin halka arz planları, yatırımcıların dikkatini çekerken, değerlemesinde yaşanan dramatik düşüşler piyasalarda yankı buluyor. İlk bilgilere göre, Shein'in hisse başına 47,60 ile 49,50 Hong Kong doları aralığında satışa sunulmasıyla yaklaşık 27 milyar dolarlık bir piyasa değerine ulaşması hedefleniyor. Bu rakam, şirketin 2022 yılında özel bir finansman turunda elde ettiği ve 100 milyar dolara ulaşan değerlemesinin yalnızca dörtte biri seviyesinde bulunuyor. Şirket, bu halka arz ile birlikte yaklaşık 1,77 milyar dolarlık bir finansman sağlamayı amaçlıyor.
Yaklaşık 280 milyon adet hissenin yatırımcılara sunulacağı halka arz sürecinde, belirlenen fiyat aralığının üst sınırından gerçekleşecek bir satış durumunda şirketin piyasa değeri 27 milyar dolara yükselecek. Ancak bu seviye, şirketin geçmişteki yüksek değerlemelerinin oldukça altında kalıyor. Değerlemedeki bu önemli gerilemenin temel nedenleri arasında, şirketin satış büyüme hızındaki yavaşlama ve operasyonel maliyetlerdeki artışlar gösteriliyor. Özellikle Amerika Birleşik Devletleri'ndeki değişen ticaret politikaları ve potansiyel gümrük vergileri, düşük fiyatlı ürün modeliyle büyüyen Shein için ciddi bir risk faktörü olarak öne çıkıyor.
Shein'in halka arz kararını almasında, küresel finansal piyasalardaki zorlu koşulların da etkili olduğu belirtiliyor. Geçmişte, Amerika Birleşik Devletleri'nde küçük paketlere uygulanan gümrük vergisi muafiyetinin kaldırılması gibi düzenlemeler, şirketin satış performansını olumsuz etkilemişti. Bu durum, şirketin mali tablolarına da yansıdı. Shein, bu yılın ilk üç aylık döneminde 99 milyon dolarlık net zarar açıklarken, geçtiğimiz yılın aynı döneminde 395 milyon dolarlık bir kâr elde etmişti. Bu finansal sonuçlar, şirketin halka arz stratejisini ve değerlemesini doğrudan etkileyen önemli unsurlar olarak görülüyor.
Bu halka arz sürecinde Shein, küresel finans dünyasının önde gelen isimlerinden Goldman Sachs, Morgan Stanley ve JPMorgan gibi yatırım bankalarından danışmanlık ve aracılık hizmeti alıyor. Şirket, artan vergi ve gümrük maliyetlerini dengelemek amacıyla Amerika Birleşik Devletleri pazarında fiyat artışları gibi çeşitli stratejileri değerlendiriyor. Öte yandan, küresel jeopolitik gelişmelerin de tüketici talebi üzerinde etkili olduğu, maliyetleri yükselttiği ve bazı bölgelerde lojistik aksamalara neden olduğu gözlemleniyor. Shein'in Hong Kong'daki halka arzı, daha önceki ABD ve Londra'daki girişimlerinin düzenleyici engeller nedeniyle sonuçsuz kalmasının ardından atılan yeni bir adım olarak kayıtlara geçiyor. Yatırımcıların 1 Eylül'de Hong Kong Borsası'nda hisselere vereceği ilk tepki, şirketin gelecekteki piyasa değeri ve büyüme potansiyeli açısından belirleyici olacak.
