Merkez Bankası Faiz İndirimine Eylül'de Başlayacak: İlk Adım 1 Puan
Uluslararası piyasalarda yaşanan gelişmeler ve jeopolitik gerilimlerin hafiflemesi, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) para politikalarına ilişkin beklentileri yeniden şekillendirdi. Piyasalar, TCMB'nin bu ay faiz oranlarında bir değişiklik yapmayacağını, ancak eylül ayından itibaren kademeli bir faiz indirim döngüsüne başlayacağını tahmin ediyor. İlk indirimin 100 baz puan (1 puan) seviyesinde olması bekleniyor.
Borçlanma maliyetlerinde düşüş potansiyeli taşıyan bu olası faiz indirimi, mevcut ekonomik koşullar altında vatandaşların ve reel sektörün karşılaştığı zorluklara ne ölçüde çözüm sunabileceği konusunda soru işaretleri barındırıyor. Özellikle yüksek seyreden enflasyon, faiz indirimlerinin etkisini sınırlayabilecek temel faktör olarak öne çıkıyor. İş Yatırım tarafından hazırlanan bir analizde, son altı aydaki enflasyonist eğilimlerin dezenflasyon sürecini zorladığına dikkat çekildi. Sosyal Güvenlik Kurumu (SGK) sağlık hizmetlerine yapılan zamlar gibi maliyet artışlarının, temmuz ayında da enflasyon rakamlarının yaklaşık yüzde 1.5 seviyesinde seyretmesine neden olabileceği öngörülüyor.
İş Yatırım'ın mevcut ekonomik öngörülerine göre, 2026 yılı sonu enflasyon tahmininin yüzde 29 seviyesinde sabit tutulduğu belirtildi. Mevcut durumda TCMB'nin politika faizinin yüzde 37, fonlama faizinin ise yüzde 40 düzeyinde bulunduğunu hatırlatan analistler, bankanın temmuz ve ağustos aylarında fonlama faizini politika faizi seviyesine çekerek, eylül ayından itibaren ise 1 puanlık adımlarla faiz indirimlerine başlamasını beklediklerini ifade ettiler. Bu beklenti, piyasaların TCMB'nin atacağı adımları yakından izlediğini gösteriyor.
Diğer yandan, Almanya merkezli finans kuruluşu Commerzbank, TCMB'nin faiz indirimleri için yeterli alanın bulunmadığı görüşünü savunuyor. TCMB, faiz kararlarını 23 Temmuz ve 10 Eylül tarihlerinde kamuoyu ile paylaşacak. Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) verilerine göre, haziran ayında mevsimsellikten arındırılmış aylık enflasyon yüzde 1.75 olarak gerçekleşti. Yılbaşından bu yana en düşük seviye olarak kaydedilse de, aylık enflasyonun hala yüzde 2'ye yakın seyretmesi, enflasyonla mücadelede dikkatli olunması gerektiğini ortaya koyuyor.
