MSCI'dan Türkiye Piyasasına Kritik Kasım Uyarısı: Şeffaflık Şart
Küresel finans piyasalarının önde gelen kuruluşlarından Morgan Stanley Capital International (MSCI), Türkiye'nin hisse senedi piyasasına yönelik önemli bir değerlendirme yaptı. Kurum, Türk piyasasında ortaklık yapılarının daha şeffaf hale getirilmesi ve fiili dolaşımı etkileyebilecek işlemlere karşı daha sıkı tedbirler alınması yönünde beklentilerini dile getirdi. MSCI, bu konularda somut ilerlemelerin kaydedilmesi için bir zaman çizelgesi belirleyerek, Kasım 2026'ya kadar sürecek bir gözlem dönemi öngörüyor. Bu tarihe kadar istenen seviyede bir gelişme sağlanamaması durumunda, Türkiye'nin MSCI endekslerindeki mevcut konumunun yeniden gözden geçirilmesi için bir istişare sürecinin başlatılabileceği uyarısında bulunuldu.
MSCI'nın 2026 yılı Piyasa Sınıflandırması Değerlendirmesi'nde yer alan analizlerde, uluslararası kurumsal yatırımcıların dikkatini çeken bazı hususlar öne çıktı. Özellikle, küçük ölçekli halka açık şirketlerde, bazı fonlar tarafından kontrol edilen ve yakından bağlantılı olabilecek hisse senetlerinde tekrarlayan koordineli işlem olasılıklarına işaret edildi. Bu tür işlemlerin, şirketlerin borsada fiilen dolaşımda olan hisse oranlarının gerçekte olduğundan daha yüksek görünmesine yol açabileceği belirtildi. Bu durum, piyasa şeffaflığı ve adil rekabet açısından endişe verici olarak değerlendiriliyor.
Öte yandan, Sermaye Piyasası Kurulu'nun (SPK) bu konuya yönelik attığı adımlar olumlu karşılandı. SPK'nın, fonların sahip olduğu belirli hisse senetlerinin fiili dolaşım hesaplamalarından muaf tutulmasına yönelik getirdiği yeni düzenleme, piyasa oyuncuları tarafından olumlu bir gelişme olarak nitelendirildi. Bu düzenlemenin, nihai faydalanıcı sahipliği zaten fiili dolaşım dışında kalan fon paylarını kapsadığı belirtildi. Ancak, piyasa katılımcıları, bu yeni hesaplama yönteminin pratikte ne kadar etkili olacağını görmek için sabırsızlanıyor. Uluslararası yatırımcılar, ayrıca nihai faydalanıcı sahipliği bilgilerinin detaylı ve zamanında açıklanması, koordineli işlemlere karşı caydırıcı denetim ve yaptırımların uygulanması, ayrıca fiili dolaşımı yapısal olarak bozulmuş menkul kıymetlerin tespit edilebilmesi için şeffaf ve kurallara dayalı bir çerçevenin oluşturulmasını talep ediyor.
MSCI'nın yaptığı açıklama, Türkiye finans piyasaları için kritik bir öneme sahip. Kurum, Kasım 2026'da yapılacak olan endeks değerlendirmesine kadar, piyasada yeterli, somut ve güvenilir bir ilerleme kaydedilmemesi halinde, Türkiye'nin ve endekslere dahil edilebilecek menkul kıymetlerin gelecekteki durumunu belirlemek üzere bir istişare sürecini başlatabileceğini açıkça ifade etti. Bu süreç, Türkiye'nin uluslararası sermaye piyasalarındaki yerini ve yatırımcı nezdindeki güvenilirliğini doğrudan etkileyebilir. MSCI, Türkiye piyasasındaki ortaklık yapılarının şeffaflığı ve yatırımcı davranışlarındaki gelişmelerin yakından takip edileceğini vurguladı.
