SPK'dan Tasfiye Fonları İçin Ödeme Planı: Öncelik Para Piyasası Fonlarında
Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), çeşitli yatırım fonlarının tasfiye sürecinde yatırımcılara yapılacak ara ödemelere ilişkin önemli düzenlemeleri içeren bir takvim ve esaslar belirledi. Bu yeni düzenlemeyle, özellikle Tera Portföy Yönetimi AŞ, Pusula Portföy Yönetimi AŞ ve Atlas Portföy Yönetimi AŞ tarafından kurulan ve tasfiye kararı alınan fonlardaki pay sahiplerinin haklarının korunması hedefleniyor. SPK'nın aldığı kararlar, Resmi Gazete'de yayımlanarak yürürlüğe girdi ve tasfiye süreçlerinin şeffaf ve adil bir şekilde yürütülmesini amaçlıyor.
Tasfiye sürecindeki fonlarda yapılacak ara ödemelerde ilk sırayı, fon adında 'para piyasası' ibaresi bulunan fonlar alacak. Bu fonlardaki yatırımcılar için kişi başı en fazla 1 milyon Türk Lirası'na kadar bir ödeme planlanıyor. Bu tutar, yatırımcının fon içindeki net yatırım miktarını ve 1 milyon TL'lik tavanı aşamayacak şekilde belirlenecek. SPK'nın belirlediği esaslar, 27 Ekim 2026 tarihli ve 76/1903 sayılı kararla duyurulmuş olup, 33413 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan 7596 sayılı Kanun kapsamında uygulanacak. Bu kapsamda, 17 Eylül 2026 tarihli kararlarla tasfiyeye alınan fonların işlemleri başlatılacak.
Tasfiye süreçlerinin yürütülmesi için Ziraat Bankası ve Türkiye İş Bankası görevlendirildi. Pusula Portföy ve Atlas Portföy tarafından kurulan fonların tasfiyesi Ziraat Bankası'nın sorumluluğunda olacakken, Tera Portföy tarafından kurulan fonların tasfiyesi ise Türkiye İş Bankası tarafından gerçekleştirilecek. Bu süreç, SPK'nın koordinasyonunda, Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu (TMSF), Borsa İstanbul, Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK), İstanbul Takas ve Saklama Bankası, Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu (BDDK) ve ilgili diğer kurumların iş birliğiyle yürütülecek. Bu güçlü iş birliği ağı, tasfiye işlemlerinin sağlıklı bir şekilde tamamlanmasını güvence altına alacak.
Ara ödemelerle ilgili hesaplama yöntemleri de detaylandırıldı. Kanunun ilgili maddeleri ve SPK'nın kararları çerçevesinde yapılacak ara ödemeler, yatırımcının fon içindeki net yatırım tutarını ve 1 milyon TL'lik üst sınırı geçemeyecek. Fonun dağıtabileceği nakit miktarının, tüm ara ödemeleri karşılamaya yetmediği durumlarda, tasfiye sürecine yetkili bankalar, Merkezi Kayıt Kuruluşu tarafından hesaplanan tutarlar üzerinden ödeme yapacak. Bu ödemelerde de yine net yatırım tutarı, belirlenen tarihlerdeki hesaplama ve 1 milyon TL'lik tavan arasındaki en düşük değer esas alınacak. Para piyasası fonları için 17 Eylül 2026 tarihindeki tasfiye kararı öncesi son bakiye dikkate alınırken, diğer fonlarda ise ara ödemenin hesaplandığı tarihten önceki günün son bakiyesi baz alınacak.
Ödeme sırasının belirlenmesinde, fonların nakit karşılama oranları önemli bir rol oynayacak. Para piyasası fonları dışındaki fonlarda, dağıtılabilir nakdin toplam ara ödeme yükümlülüğüne oranının en yüksek olduğu fondan ödemelere başlanacak. Eğer birden fazla fonun karşılama oranı birbirine yakınsa, mevcut nakitle ödeme yapılabilecek yatırımcı sayısı daha fazla olan fona öncelik tanınacak. Bir fondaki nakit, tüm ara ödemeleri karşılamaya yetmediğinde, MKK'nın hesapladığı tutarlar üzerinden en düşük ödemesi gereken yatırımcıdan başlanarak bir sıra izlenebilecek. Bankalar, likit varlık büyüklükleri ve ara ödeme tutarlarını analiz ederek en fazla sayıda yatırımcıya ulaşabilecek bir ödeme planı oluşturabilecek. SPK'nın onayıyla, tüm pay sahipleri için belirli bir asgari ara ödeme tutarı belirlenebilir ve bu tutara kadar olan ödemeler gerçekleştirilebilir.
SPK, tasfiye ve geri kazanım hesaplarından ödeme yapılmayacak kişi ve kurumları da net bir şekilde tanımladı. Sermaye Piyasası Kanunu'nun 104, 106 veya 107'nci maddelerinde belirtilen fiilleri işlediği SPK tarafından tespit edilen ve MKK aracılığıyla tasfiye kuruluşlarına bildirilen kişi ve kurumlara herhangi bir ödeme yapılmayacak. Bu durum, piyasa dolandırıcılığı ve manipülasyon şüphesi taşıyan hesaplara yönelik önleyici bir tedbir olarak öne çıkıyor. Ara ödemeler sırasında yatırımcılerin katılma payları iade edilmeyecek; payların iadesi nihai tasfiye ödemeleriyle birlikte yapılacak. Daha önce yapılan ara ödemeler ise yatırımcının nihai hak ediş tutarından mahsup edilecek.
Fonlara dağıtılacak genel hisse iade hesaplarındaki öncelikler de belirlendi. Ara ödemelerin tamamlanabilmesi için ilk olarak para piyasası fonları dikkate alınacak. Bu kapsamda, ara ödemeyi karşılama oranı en düşük olan ve net yatırım tutarı 1 milyon TL'nin altında kalan yatırımcı sayısı en fazla olan para piyasası fonlarına öncelik verilecek. Bu dağıtım, mümkün olan en fazla sayıda yatırımcının ara ödemesini sağlamayı hedefleyecek. Bu işlemlerin ardından hesapta hala para kalırsa, aynı esaslar diğer fonlar için de uygulanmaya devam edecek. Bu düzenlemeler, tasfiye sürecindeki yatırımcıların mağduriyetini en aza indirmeyi amaçlıyor.
