Altın Fiyatlarındaki Düşüş Merkez Bankalarını Harekete Geçirdi: Alımlar Hızlandı
Eylül ayında yaşanan sert düşüşle birlikte son yedi haftanın en düşük seviyelerine gerileyen altın fiyatları, küresel piyasalarda yatırımcıların dikkatini yeniden çekti. Altının ons fiyatı, yaklaşık yüzde 6'lık bir kayıpla binlerce dolarlık bir değer kaybı yaşayarak yatırımcıların gözlerini ABD'den gelecek ekonomik veriler ve dünya merkez bankalarının stratejik alımlarına çevirmesine yol açtı. Bu durum, altın piyasasında yeni bir denge arayışını da beraberinde getiriyor.
Altın fiyatlarındaki gerilemenin temelinde yatan nedenler arasında, Amerika Birleşik Devletleri'nde yükselişini sürdüren tahvil faizleri ve Amerikan Merkez Bankası'nın (Fed) faiz politikalarına ilişkin belirsizlikler öne çıkıyor. Ocak 2026'da 5 bin 608 dolar seviyelerini görerek tarihi bir zirveye ulaşan altının onsu, son haftalarda 4 bin 100 ila 4 bin 200 dolar aralığına kadar çekildi. ABD 10 yıllık tahvil getirilerinin yüzde 5,3 civarında seyretmesi ve 30 yıllık tahvil getirilerinin son yılların zirvesine yaklaşması, faiz getirisi sunmayan altın gibi yatırım araçlarına olan talebi olumsuz etkiledi. Ayrıca, Fed'in enflasyonla mücadeledeki kararlılığı ve bazı yetkililerin faiz artışı sinyalleri, doları güçlendirerek altındaki düşüşü hızlandıran bir diğer faktör olarak değerlendiriliyor.
Altın fiyatları üzerindeki baskıyı artıran bir diğer önemli unsur ise küresel petrol piyasasındaki dalgalanmalar. ABD ve İran arasındaki diplomatik görüşmelerde somut bir ilerleme kaydedilememesi ve Hürmüz Boğazı'ndaki jeopolitik riskler, petrol fiyatlarında öngörülemeyen hareketliliklere neden oluyor. Tarihsel olarak jeopolitik gerilimlerin altını desteklediği bilinse de, yüksek petrol fiyatlarının enflasyonist baskıyı artırması ve dolayısıyla tahvil getirilerini yükseltmesi, faiz beklentilerini etkileyerek altına olan talebi dolaylı yoldan azaltabiliyor. Bu karmaşık etkileşim, altın yatırımcıları için ek bir belirsizlik unsuru oluşturuyor.
Bu olumsuz tablonun ortasında, dünya merkez bankalarının stratejik altın alımları, piyasa için önemli bir destekleyici güç olarak öne çıkıyor. Özellikle Çin ve Polonya gibi ülkelerin öncülük ettiği bu alımlar, rezervlerdeki para birimi çeşitliliğini artırma ve tek bir para birimine olan bağımlılığı azaltma stratejisinin bir parçası olarak görülüyor. Morgan Stanley gibi önde gelen finans kuruluşları, merkez bankalarının yanı sıra Asya kıtasındaki özel sektörün de altına olan talebini artırdığına dikkat çekiyor. Bu durum, altın fiyatlarının 4 bin dolar seviyesinin altına düşmesini engelleyen kritik bir bariyer olarak yorumlanıyor ve bu seviyenin güçlü bir destek noktası olduğu belirtiliyor. Altın fiyatlarındaki düşüş eğilimi, yatırımcı talebinin yapısını da değiştirmekte; mücevher gibi geleneksel yatırım dışı taleplerde bir yavaşlama gözlenirken, külçe, sikke ve borsa yatırım fonları (ETF) gibi daha likit ve yatırım odaklı araçlara yönelimde belirgin bir artış yaşanıyor. Bu değişim, altının küresel piyasalardaki rolünü yeniden şekillendirme potansiyeli taşıyor.
Piyasalar, altının fiyatının daha ne kadar düşebileceği sorusuna yanıt arıyor. Teknik analiz uzmanlarına göre, 4 bin ila 4 bin 100 dolar aralığı, altın için kritik bir destek bölgesi olarak kabul ediliyor. Fiyatların bu seviyelerden dönebilmesi ve düşüş trendinin sona erdiğine dair güçlü bir işaret verebilmesi için, altının en az 4 bin 250 ila 4 bin 300 dolar bandının üzerine çıkarak bu seviyelerde kalıcılık sağlaması gerektiği belirtiliyor. Önümüzdeki dönemde, yatırımcıların gözü kulağı ABD'de açıklanacak olan enflasyon verilerinde ve Amerikan Merkez Bankası'nın faiz kararlarında olacak. Özellikle 14 Ekim'de açıklanacak enflasyon rakamları ve 27-28 Ekim'deki Fed toplantısından çıkacak sinyaller, faiz beklentilerini şekillendirerek altın fiyatları üzerindeki belirleyici etkiyi sürdürecek. Bu arada, benzer bir satış baskısı gümüş fiyatlarında da etkili oldu; ons gümüş 60,36 dolar seviyelerine kadar gerilerken, gram gümüş ise 95,40 TL civarına düştü.
