Fed'in Şahin Mesajı Piyasaları Sarstı: Altın Düşüşte, Faiz Artışı Beklentisi Yükseldi
ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Kevin Warsh'ın, önemli ekonomik buluşma noktası olan Jackson Hole'daki toplantıda dile getirdiği şahin tonlu açıklamalar, küresel finans piyasalarında önemli dalgalanmalara neden oldu. Bu gelişmeler, yatırımcıların eylül ayında bir faiz artırımı olasılığına dair beklentilerini ciddi şekilde artırdı. Warsh'ın konuşmasındaki vurgular, para politikasının geleceğine dair önemli sinyaller verdi ve piyasa oyuncularının stratejilerini yeniden gözden geçirmelerine yol açtı.
CME Group'un FedWatch platformu tarafından sağlanan verilere göre, Fed fon vadeli işlemleri piyasasında işlem yapan yatırımcıların eylül ayında çeyrek puanlık bir faiz artırımı beklentisi, Cuma günkü yaklaşık %56 seviyesinden %60,4'e yükseldi. İtalyan bankası UOB tarafından yapılan analizde, Warsh'ın konuşmasında enflasyon risklerine yaptığı vurgunun, fiyat istikrarını sağlama konusundaki kararlılığını ve gelecekteki politikalara önceden bağlı kalmama yönündeki isteksizliğini açıkça ortaya koyduğu belirtildi. Bu durumun, yıl içerisinde politika sıkılaştırması riskini artırdığı ifade edildi. UOB, ayrıca bu söylemin, piyasaları sakinleştirmeye yönelik bir strateji olabileceği ihtimalini de göz ardı etmedi.
Japon finans kuruluşu Nomura, kısa vadeli enflasyon verilerine karşı gösterilen hassasiyetin altını çizdi. Kurum, Warsh'ın enflasyon hedefinin kritik önemine dikkat çektiğini ve enflasyonun beklenenden hızlı bir şekilde düşüş göstermemesi durumunda, Fed'in daha sert politika adımları atmak zorunda kalabileceğini ima ettiğini aktardı. Tiger Brokers analisti James Ooi ise, Warsh'ın ABD ekonomisinin güçlü performansı hakkındaki değerlendirmesinin, kısa vadeli faiz indirimleri için bir gerekçe oluşturma ihtimalini azalttığını belirtti. Ooi, bu vurgunun, Fed'in bağımsızlığını ve güvenilirliğini pekiştirme çabası olarak görülebileceğini ve para politikasının mali baskılara boyun eğmeyeceği mesajını piyasalara iletmeye yönelik bir adım olduğunu ifade etti.
Miller Tabak + Co. şirketinden Matthew J. Maley, faiz artışının mevcut durumda ampirik bir temele dayanmadığına dair görüşünü paylaştı. Maley, Warsh'ın, genel ekonomik göstergelerin kaçınılmaz olarak düşüş eğilimine girmesi durumunda enflasyonu kontrol altına alabildiği algısını yaratmak için durumu abarttığını öne sürdü. Maley, son Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısından bu yana işgücü piyasası verilerinin zayıf seyrettiğini ve enflasyon verilerinin ise beklentilerin üzerinde iyi geldiğini hatırlattı. Gavekal Research ise, kısa vadeli faiz oranlarının para politikasının temel aracı olarak kalması gerektiği yönündeki Warsh'ın tekrar eden ifadesinin, Fed'in bilanço küçültme sürecini hızlandırmaya devam edeceği anlamına geldiğini belirtti. Kurum, bu durumun, ABD Hazine Bakanlığı'nın ağustos ayı başında uzun vadeli hazine tahvili alımlarını artıracağını açıklamasıyla çelişiyor gibi göründüğünün altını çizdi.
Susquehanna analistleri, Warsh'ın enflasyonu yüzde 2'lik hedefe döndürme taahhüdüyle faiz oranlarının daha da yükselebileceğini belirtmesinin doları güçlendirdiğini vurguladı. Bu durumun, altın fiyatları açısından olumsuz bir tablo oluşturduğu kaydedildi. Analistler, bu gelişmenin, ağustos ayında altının yaklaşık %14 gibi rekor bir artış göstermesine yol açan değer kaybı ticaretinin bir kısmını tersine çevireceğini öngördü. Deutsche Bank, Başkan Warsh'ın Jackson Hole'daki konuşmasının, ekonomi hakkındaki ayrıntılar ve belirgin şahin eğilimiyle kendilerini şaşırttığını ifade etti. Kurum, Fed'in bu yıl toplamda 50 baz puanlık faiz artırımı yapmasını ve bu artırımların eylül ve aralık aylarındaki FOMC toplantılarında gerçekleşmesini beklemeye devam ettiğini belirtti. Bu gelişmelerin ardından Pazartesi günü altın fiyatlarında sert düşüşler gözlemlenirken, Asya borsaları da bu dalgalanmadan olumsuz etkilendi.
