ING'den Türkiye Ekonomisi Raporu: Faiz İndirimleri ve Kur Tahminleri Açıklandı
Uluslararası finans sektörünün önde gelen kuruluşlarından ING, Türkiye ekonomisine dair kapsamlı bir analiz içeren son raporunu kamuoyuyla paylaştı. Rapor, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) geleceğe yönelik para politikası kararlarına, özellikle faiz indirimlerinin zamanlamasına ve boyutuna odaklanıyor. Ayrıca, ülkenin enflasyon görünümü ve döviz kuru beklentileri hakkında da önemli öngörüler sunuluyor. Raporda, iç talebin yavaşlama eğiliminde olması ve enflasyonist baskıların bir miktar hafiflemesi gibi faktörlerin, faiz indirimlerinin yeniden gündeme gelmesi için zemin hazırladığı belirtiliyor.
ING analistleri, TCMB'nin eylül ayındaki Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizini mevcut yüzde 37 seviyesinde sabit tutacağına inanıyor. Ancak, yılın son çeyreğinde iki ayrı faiz indirimi hamlesi bekleniyor. Bu indirimlerin her birinin 100 baz puan olması öngörülüyor. Bu öngörülerin gerçekleşmesi durumunda, politika faizinin 2026 yılı sonu itibarıyla yüzde 35 seviyesine gerilemesi bekleniyor. Bu tahmin, mevcut piyasa beklentilerinin biraz üzerinde yer alıyor; zira piyasalar faizin 2026 sonunda yüzde 34,50 civarına ineceğini öngörüyor.
Enflasyon cephesinde ise durumun daha karmaşık olduğu vurgulanıyor. Ağustos ayı enflasyon verilerinin düşüş eğilimini desteklediği ancak genel dezenflasyon sürecinin henüz istenilen hızda ilerlemediği kaydediliyor. Bu doğrultuda ING, 2026 yılı sonu için enflasyon tahminini yüzde 29,2 olarak güncelledi. Ekonomik büyüme açısından bakıldığında, yılın ilk yarısında kaydedilen yüzde 2,5'lik büyüme oranının ardından, yılın tamamı için öngörülen yüzde 3,0'lük büyüme hedefi üzerinde aşağı yönlü risklerin arttığı ifade ediliyor. Bu durumun temel nedenleri arasında tüketim harcamalarındaki ivme kaybı gösteriliyor.
Raporda ayrıca, finansal piyasalardaki olumlu gelişmelere de dikkat çekildi. TCMB'nin brüt döviz rezervlerinin 188,2 milyar dolara ulaşarak sağlam bir seviyeye eriştiği ve mevduatlardaki dolarlaşma oranının yüzde 38,5'e gerilediği belirtildi. Döviz kuru tahminleri konusunda ise ING, dolar/TL paritesinde büyük bir dalgalanma beklemiyor. Kurun 2026 yılı sonu itibarıyla 52 seviyesinde, 2027 yılı sonu itibarıyla ise 63 seviyesinde seyredeceği öngörülüyor.
Yeni Orta Vadeli Program (OVP) kararlarını da değerlendiren ING, özellikle 2027 yılı enflasyon hedefinin yüzde 9'dan yüzde 21'e yükseltilmesini önemli bir revizyon olarak nitelendirdi. Raporda, programda öngörülen yüksek büyüme patikasının cari açık ve kamu harcamaları üzerindeki potansiyel etkilerine işaret edilerek, hedeflenen makroekonomik dengelenmenin sürdürülebilirliği konusunda bazı soru işaretlerinin bulunduğu dile getirildi.
