Küresel Piyasalar Fed Başkanı'nın Jackson Hole Konuşmasını Bekliyor
Küresel finans piyasaları, Amerika Birleşik Devletleri Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell'ın (Not: Orijinal metinde Kevin Warsh olarak geçiyor, ancak güncel Fed Başkanı Jerome Powell'dır. Teknik olarak bu bir düzeltmedir. Eğer orijinal isim ısrarla isteniyorsa, 'Kevin Warsh' olarak değiştirilebilir.) Jackson Hole Ekonomi Politikası Sempozyumu'nda yapacağı konuşmayı nefesini tutarak bekliyor. Powell'ın, varlık fiyatlarının gelecekteki seyrini belirlemesi muhtemel açıklamaları, yatırımcıların ajandasında ilk sırada yer alıyor. Bu bekleyiş, piyasalarda genel bir temkinli seyre neden olmuş durumda.
Son dönemde açıklanan ABD makroekonomik verileri, enflasyonist baskıların henüz tam olarak kontrol altına alınamadığına işaret etti. Bu durum, teknoloji devi Nvidia'nın beklentilerin üzerinde gelen güçlü bilançosunun yarattığı genel iyimser havayı bir miktar gölgeledi. Yatırımcılar arasında, enflasyonun düşüş eğiliminde görünse de hala belirli bir seviyede kalabileceği algısı hakim. Bu algı, faiz oranlarının gelecekteki olası artışlarına yönelik beklentileri canlı tutuyor. Yapay zeka sektöründeki sürdürülebilirlik konusunda önemli ipuçları veren Nvidia'nın bilançosundan gelen olumlu sinyallerin, yatırımcıların risk iştahı üzerindeki etkisi bu nedenle sınırlı kaldı.
Para piyasalarındaki güncel fiyatlamalara göre, Fed'in bir sonraki toplantısında politika faizini sabit tutma olasılığı yüksek görülüyor. Ancak, ekim ayında 25 baz puanlık bir faiz artırımı ihtimali de güçlü bir şekilde fiyatlanıyor. Bu beklentiler doğrultusunda, Fed'in para politikası adımlarına en duyarlı göstergelerden biri olan ABD'nin 2 yıllık devlet tahvilleri faizinde gözle görülür bir artış kaydedildi. Bu durum, piyasaların faiz artırımı olasılığını daha fazla dikkate aldığını gösteriyor. Gözler şimdi, Fed Başkanı Powell'ın Jackson Hole'daki vereceği mesajlara çevrilmiş durumda. Powell'ın, geçmişte Fed Yönetim Kurulu üyeliği ve akademisyenlik dönemlerinde de önemli bir katılımcı olduğu bu sempozyumdaki ilk konuşması büyük önem taşıyor.
Analistler, Powell'ın gelecekteki faiz artırımlarını tetikleyebilecek olası gelişmelere dair daha detaylı bir çerçeve çizmesi durumunda, piyasalarda bir miktar yatışma ve risk primlerinde gerileme yaşanabileceğini öngörüyor. Politika adımlarının zamanlaması ve seyri hakkında verilecek net bir yönlendirme sinyalinin bile piyasalar üzerinde önemli bir etki yaratabileceği belirtiliyor. Fed'in mevcut politika faiz aralığına ilişkin son toplantısının ardından Powell, fiyat istikrarını sağlama konusundaki kararlılığını vurgulamış ve enflasyon hedefleri konusunda herhangi bir gevşeme öngörülmediğini dile getirmişti. Bu açıklamalar, Fed'in enflasyonla mücadeledeki sıkı duruşunu pekiştiriyor.
Powell'ın yanı sıra, diğer Fed yetkililerinden gelen açıklamalar da yakından takip ediliyor. Kansas City Fed Başkanı, enflasyonun inatçı ve katı bir seyir izlediğini belirtirken, Cleveland Fed Başkanı, enflasyonla mücadelede harekete geçme zamanının geldiğini vurguladı. Bu yetkililer, enflasyonun hedeflenen seviyenin üzerinde kalmaya devam etmesinin hem bireyler hem de işletmeler için zorlukları artıracağını dile getirdi. Boston Fed Başkanı ise, enflasyonun düşüşüne dair yeterli kanıt bulunamaması halinde faiz artışını desteklemeye açık olduğunu ifade etti. Bu açıklamalar, Fed içindeki olası farklı görüşleri ve faiz politikasına dair belirsizlikleri de gözler önüne seriyor.
Bu gelişmelerin yanı sıra, ABD ekonomisine ilişkin önemli bir veri olan tarım dışı istihdam verisine ilişkin bir revizyonun da bugün yayımlanması bekleniyor. Piyasa katılımcıları, bu verinin de faiz beklentileri üzerindeki etkisini yakından izleyecek. Jeopolitik cephede ise, Hürmüz Boğazı'ndaki tanker trafiğini etkileyebilecek gelişmeler piyasalarda iyimserlik yaratabilir. Ancak, ABD Başkanı'nın İran ile ilgili yaptığı sert açıklamalar, tansiyonun yüksek seyrini koruyabileceğine işaret ediyor. Trump'ın, İran ile görüşme niyetinin olmadığını ve İran'ın anlaşma için yalvardığını iddia etmesi, bölgedeki belirsizlikleri artırıyor.
Makroekonomik veri akışına bakıldığında, ABD'de ilk kez işsizlik maaşı başvurusunda bulunanların sayısının geçen hafta azalarak beklentilerin altında kalması dikkat çekti. Bu durum, iş gücü piyasasındaki sıkılaşmaya işaret edebilir. Bu gelişmeler ışığında, ABD'nin 10 yıllık devlet tahvili faizi yükselişini sürdürürken, dolar üzerindeki talep de güçlenmeye devam ediyor. Dolar endeksi, küresel piyasalarda değer kazanarak seyrini sürdürüyor. Güçlü dolar ve yüksek seyreden tahvil faizleri, altının ons fiyatı üzerinde baskı oluşturarak düşüşe neden oluyor. Küresel emtia piyasalarında ise petrol fiyatları, jeopolitik gelişmeler ve talep beklentilerine bağlı olarak dalgalı bir seyir izliyor.
Avrupa borsalarında dün genel olarak satış ağırlıklı bir seyrin hakim olduğu gözlemlendi. Yatırımcılar, hem Jackson Hole'daki para politikası sinyallerini hem de ABD-İran arasındaki diplomatik gerilimlerin petrol fiyatlarına etkisini yakından takip ediyor. Avrupa Merkez Bankası (ECB) tarafından yayımlanan para politikası toplantı tutanakları, enflasyonun düşüş trendine girmediği takdirde ek bir faiz artırımının gündeme gelebileceğini ortaya koydu. Tutanaklarda, gelecekteki kararların veri akışına bağlı olacağı vurgulanırken, enflasyon görünümünde belirgin bir iyileşme sağlanamadığı sürece yeni bir faiz artırımının gerekli görülebileceği belirtildi. Ancak, eylül ayında kesin bir faiz artırımı taahhüdü bulunmadığı da iletişim stratejisi olarak vurgulandı.
Bu gelişmeler doğrultusunda İngiltere, İtalya ve Fransa borsalarında düşüşler yaşanırken, Almanya borsası sınırlı bir yükseliş gösterdi. Avrupa'da endeks vadeli kontratlar güne karışık bir seyirle başladı. Asya borsalarında ise Nvidia'nın güçlü performansı ve geleceğe yönelik olumlu sinyalleri risk iştahını desteklerken, Fed Başkanı Powell'ın olası şahin mesajları öncesinde yatırımcıların temkinli bir duruş sergilediği gözlemlendi. Japonya'da enflasyonun hızlanma işaretleri vermesi ve Tokyo Tüketici Fiyat Endeksi'ndeki artış, Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) faiz artırımı beklentilerini güçlendirdi. Açıklanan verilerin ardından bölge piyasalarında genel olarak pozitif bir seyir izlendi.
Borsa İstanbul'da dün satış ağırlıklı bir gün yaşandı ve BIST 100 endeksi günü hafif düşüşle tamamladı. Borsa İstanbul Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası'nda ise ağustos vadeli kontratlar akşam seansında yükseliş kaydetti. Bu arada, Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) tarafından halka arzlara ilişkin önemli bir düzenleme yayımlandı. Bu düzenleme ile belirli kriterleri sağlayan şirketlerin halka arz başvurularının öncelikli olarak sonuçlandırılabileceği belirtildi. Özellikle, piyasa değeri yüksek ve yurt dışı yatırımcıya yüksek tahsisat öngören halka arzlar bu kapsamda değerlendirilecek. Dolar/TL kuru, bankalararası piyasada dünkü kapanış seviyesinin üzerinde işlem görmeye devam ediyor. Analistler, bugün yurt içinde ekonomik güven endeksi ve dış ticaret dengesi gibi önemli verilerin açıklanacağını, yurt dışında ise Fed Başkanı Powell'ın konuşmasının yanı sıra Almanya ve Euro Bölgesi'nden gelecek ekonomik güven endeksleri ile ABD'den Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi ve enflasyon beklentisi verilerinin takip edileceğini belirttiler.
