Piyasalar Fed Kararları ve ABD Verileriyle Dalgalandı
Geçtiğimiz hafta emtia piyasalarında, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz politikası ve Amerika Birleşik Devletleri'nden gelen ekonomik veriler, fiyatlarda belirgin bir oynaklığa yol açtı. Fed'in politika faizini beklentiler doğrultusunda sabit tutma kararı, piyasalarda kısa süreli bir rahatlama sağlasa da, karar metnindeki oy çokluğu ve bazı üyelerin faiz artışı yönündeki eğilimi, geleceğe yönelik belirsizlikleri artırdı. Fed Başkanı'nın fiyat istikrarı konusundaki kararlılığı ve enflasyon hedefine bağlılığı vurgulaması, para politikasının seyrine dair tartışmaları alevlendirdi. Bu durum, özellikle uzun vadeli tahvil faizlerinde yükseliş eğilimini tetikledi.
ABD ekonomisinin ikinci çeyrek büyüme rakamlarının ilk çeyreğe göre yavaşlaması, ekonomik aktivitedeki ivme kaybına işaret etti. Yıllıklandırılmış bazda yüzde 1,5 olarak açıklanan büyüme, ekonomik sağlığa ilişkin endişeleri beraberinde getirdi. Bu zayıflayan ekonomik görünüm, Amerikan doları ve tahvil faizlerindeki dalgalanmayı artırırken, değerli metaller üzerindeki oynaklığı da yükseltti. Sanayi metalleri ise genel ekonomik faaliyetlere yönelik kaygılar nedeniyle baskı altında kaldı. Analistler, Fed'in faiz artırımı beklentilerindeki düşüşe rağmen, karar metnindeki görüş ayrılıkları ve enflasyonun hedefin üzerinde seyretmesi nedeniyle faiz artırımı olasılığının tamamen ortadan kalkmadığını belirtiyorlar.
Orta Doğu'daki jeopolitik gelişmeler de enerji piyasalarında önemli dalgalanmalara neden oldu. Hafta başında ABD ile İran arasındaki gerilimin geçici olarak azalması ve müzakere beklentilerinin güçlenmesi, petrol fiyatlarındaki primin düşmesine yol açtı. Ancak, hafta sonuna doğru bölgedeki çatışmaların yeniden alevlenmesi, enerji piyasalarındaki belirsizliği ve oynaklığı artırdı. OPEC+ grubunun üretim politikalarına ilişkin beklentiler de fiyatlar üzerinde etkili oldu. Diğer yandan, ABD'nin ham petrol stoklarındaki önemli düşüş, fiyatlardaki düşüş eğilimini sınırlayan bir faktör olarak öne çıktı.
Değerli metaller cephesinde, dolar ve tahvil faizlerindeki hareketler ile Fed'in para politikasına dair değişen beklentiler fiyatları şekillendirdi. Fed'in faizleri sabit tutması sonrası bir miktar gerileme yaşayan değerli metaller, ABD ekonomisindeki yavaşlama ve enflasyondaki düşüş sinyalleriyle toparlanma eğilimi gösterdi. Ancak, Fed içindeki görüş ayrılıkları ve uzun vadeli tahvil faizlerindeki yükseliş, altın ve gümüş üzerinde baskı oluşturmaya devam etti. Dolar endeksinin haftanın son işlem günlerinde toparlanması da bu baskıyı artırdı. Platin ve paladyum ise küresel fon girişlerinin de desteğiyle pozitif bir seyir izledi.
Baz metaller piyasasında, Çin ekonomisinin geleceğine dair talep endişeleri ile bakır arzındaki sıkışıklık arasındaki denge fiyatları etkiledi. Çin'de imalat sanayi Satınalma Yöneticileri Endeksi'nin daralma bölgesine geri dönmesi, sanayi emtialarına olan talebe ilişkin kaygıları artırdı. Buna karşın, küresel bakır stoklarındaki belirgin düşüş ve Şanghay Vadeli İşlemler Borsası'ndaki stokların azalması, bakır fiyatlarını destekledi. Yangshan bakır primi ve Londra Metal Borsası'ndaki stok azalışı da arz sıkıntısı endişelerini güçlendirdi. Ancak, Çin'in imalat verilerindeki zayıflama, bakırdaki yükselişin sınırlanmasına neden oldu.
Enerji grubunda, Orta Doğu'daki gelişmelerin yanı sıra, üretici ülkelerin arz politikalarına ilişkin beklentiler ve ABD'nin stok verileri fiyatları etkiledi. Brent petrol fiyatlarındaki düşüşte, ABD ile İran arasındaki gerilimin azalması ve OPEC+ grubunun üretim artışı beklentileri etkili oldu. Ancak, ABD'deki ham petrol stoklarındaki önemli düşüş ve Orta Doğu'daki çatışmaların yeniden başlaması, düşüşü sınırladı. Doğal gaz fiyatları ise yüksek üretim, serin hava beklentileri ve ihracat tesislerine azalan akışlar nedeniyle baskılandı. Depolardaki gaz miktarının yüksek olması da düşüşü destekledi.
Tarım emtialarında, ABD'nin üretim bölgelerine yönelik hava tahminleri, ürün gelişim verileri, hasat beklentileri ve ihracat talebi fiyatları şekillendirdi. Buğday, soya fasulyesi ve mısır fiyatları, ABD'nin Orta Batı'sına yönelik yağış tahminleri ve yüksek küresel arz beklentileriyle geriledi. ABD Tarım Bakanlığı'nın raporları, mısır ve soya fasulyesi için olumlu gelişim gösterse de, buğdayda yüksek hasat beklentisi fiyatları baskıladı. Karadeniz'deki sevkiyat aksamaları ise düşüşü sınırladı. Pamuk fiyatları, güçlü ABD ihracat satışları ve teknik alımlarla yükselirken, kakao fiyatları üretimdeki olası azalma beklentileriyle desteklendi. Malezya'daki işleme kapasitesi beklentileri de talep görünümüne ilişkin iyimserliği artırdı.
