Yapay Zekâ Çağında Soitec Hisseleri Rekor Kırdı: Yüzde 570'lik Artış
Fransız yarı iletken teknolojileri şirketi Soitec, yapay zekâ (YZ) alanındaki gelişmelerle birlikte hisse senedi piyasasında dikkat çekici bir performans sergiledi. Yılın başında yaklaşık 23 avro seviyelerinde işlem gören şirket hisseleri, yılın ekim ayına gelindiğinde 154 avroya kadar tırmanarak yatırımcılarına olağanüstü bir getiri sağladı. Geride bırakılan bir yıllık süreçte, Soitec'in hisse değerindeki artışın yüzde 570'i aştığı gözlemlenirken, bu durum şirketi Avrupa'nın borsalarında öne çıkan yapay zekâ odaklı firmalardan biri haline getirdi.
Uluslararası finans kuruluşu Bank of America, Soitec'in potansiyeline olan güvenini daha da pekiştirerek hisse senedi için belirlediği hedef fiyatı yukarı yönlü revize etti. Daha önce 152 avro olarak belirlenen hedef fiyat, yapılan son değerlendirmelerle birlikte 300 avroya yükseltildi. Bu artış, mevcut hisse fiyatına göre yüzde 90'dan fazla bir prim potansiyeli taşıdığı anlamına geliyor. Bank of America'nın bu kararı, şirketin gelecekteki büyüme beklentilerine dair güçlü bir işaret olarak yorumlanıyor.
Soitec'in başarısının temelinde, özellikle fotonik uygulamalarda kullanılan özel silikon plakalar (Photonics-SOI) konusundaki uzmanlığı yatıyor. Analistler, şirketin bu alandaki pazar payının yaklaşık yüzde 95 gibi ezici bir orana ulaştığını tahmin ediyor. Rakip firmaların, özellikle Tayvan merkezli GlobalWafers gibi oyuncuların pazara girmeye çalıştığı belirtilse de, Soitec'in yıllara dayanan üretim tecrübesi ve sahip olduğu ileri teknoloji, şirketin pazar liderliğini korumasına olanak tanıyor. Şirket, doğrudan yapay zekâ işlemcileri üretmese de, bu işlemcilerin üretiminde kullanılan kritik bileşenleri geliştirerek ekosistemdeki yerini sağlamlaştırıyor.
Fransa'nın Grenoble kenti yakınlarındaki Bernin'de faaliyet gösteren Soitec, 1992 yılında Fransız kamu araştırma kurumu CEA-Leti'den ayrılarak kuruldu. Bünyesinde 2 binden fazla çalışanı barındıran şirket, 4 bin 700'ün üzerinde patente sahip olmasıyla da teknolojik gücünü ortaya koyuyor. Soitec'in öne çıktığı bir diğer önemli alan ise, yapay zekâ veri merkezlerinde işlemciler arasındaki veri akışını hızlandıran silikon fotonik teknolojisi. Geleneksel elektrik sinyalleri yerine ışık kullanarak veri iletimini sağlayan bu teknoloji, hem hız artışı hem de enerji verimliliği açısından önemli avantajlar sunuyor. Bank of America, fotonik çipler için gereken silikon plaka talebinin 2026-2030 yılları arasında yıllık ortalama yüzde 60 oranında büyümesini bekliyor. Bu beklenti, Soitec'in fotonik gelirlerinin Mart 2027'de sona erecek mali yılda önceki yıla göre 2,5 ila 3 katına ulaşabileceği yönündeki şirket öngörüleriyle de örtüşüyor.
Şirket, eylül ayında açıkladığı tahminlerle de dikkatleri üzerine çekti. Buna göre, şirketin eylül çeyreğindeki toplam gelirinin yaklaşık yüzde 50 oranında artması bekleniyor. Ayrıca, fotonik alanındaki en büyük on müşterisinden yaklaşık sekiziyle uzun vadeli kapasite anlaşmaları yapmayı hedefleyen Soitec, bu adımlarla gelecekteki talebi daha öngörülebilir hale getirmeyi amaçlıyor. Bu stratejik hamleler, şirketin finansal istikrarını güçlendirecek ve büyüme potansiyelini destekleyecektir.
Soitec'in gelir yapısındaki değişim de dikkat çekici. Yakın zamana kadar gelirlerinin önemli bir kısmını akıllı telefon sektöründen elde eden şirket, artık yapay zekâ odaklı bir dönüşüm sergiliyor. Şirketin Edge & Cloud AI birimi, haziran çeyreğinde toplam satışların yüzde 57'sini oluşturarak bu değişimin altını çizdi. Bank of America'nın tahminlerine göre, fotonik gelirlerinin 2026 mali yılında 92 milyon avrodan 2029 mali yılında yaklaşık 680 milyon avroya fırlaması bekleniyor. Bu rakamın, şirketin toplam gelir beklentisinin yarısına ulaşması öngörülüyor. Fotonik ürünlerin şirketin toplam gelirindeki payı, geçen mali yılda yüzde 16 iken, bu oranın hızla artması bekleniyor.
Fotonik ürünlerin yüksek kârlılık potansiyeli de Soitec'in finansal görünümünü olumlu etkiliyor. Bank of America, bu ürünlerin hammadde maliyetleri düşüldükten sonra satış başına yaklaşık 80 sent katkı sağladığını hesaplıyor. Diğer ürünlerde bu oran 56 sent civarında kalıyor. Fotonik ürünlerin gelirler içindeki payının artmasıyla birlikte, Soitec'in brüt kâr marjının 2026 mali yılındaki yüzde 16 seviyesinden 2029 mali yılında yüzde 44'e ulaşması bekleniyor. Bu durum, şirketin kârlılığında önemli bir sıçrama yapacağını gösteriyor. Bankanın 2029 mali yılı için hisse başına 10,62 avro kâr tahmini, piyasa beklentilerinin oldukça üzerinde yer alıyor.
Ancak, Soitec'in hızlı yükselişi bazı riskleri de beraberinde getiriyor. Şirketin 2026 mali yılında yıllık gelirinde yüzde 34'lük bir düşüş beklentisi ve mobil iletişim segmentindeki satışlardaki gerileme, bu risklerin başında geliyor. Akıllı telefon üreticilerinin stok azaltma eğilimi sürerken, bu alandaki satışların düşüş trendini devam ettirmesi bekleniyor. Bank of America, mobil iletişim faaliyetlerinin mevcut mali yılda dip yapmasını öngörse de, toparlanmanın kesinliği konusunda temkinli bir dil kullanıyor. Ayrıca, fotonik ürünlere olan artan talebi karşılamak için şirketin üretim kapasitesini artırması gerekebilir. Bu kapsamda, Singapur'daki üretim tesisinin genişletilmesi planlanıyor ve bu yatırımın yaklaşık 700 milyon avroya mal olabileceği tahmin ediliyor.
Hisse senedi değerlemesi de yatırımcılar için önemli bir risk faktörü olarak öne çıkıyor. Yaklaşık 154 avro seviyesindeki Soitec hisseleri, Bank of America'nın Mart 2027'de sona erecek mali yıl için kâr beklentisinin yaklaşık 96 katından işlem görüyor. Bu oldukça yüksek çarpan, yapay zekâ altyapısına yönelik harcamaların yavaşlaması veya rakip teknolojilerin pazarda daha fazla yer edinmesi durumunda yatırımcıların değer kayıplarına karşı daha savunmasız kalabileceği endişesini taşıyor. Soitec'in 18 Kasım'da açıklayacağı ilk yarı mali sonuçları, şirketin büyüme beklentileri ve gelecekteki hisse performansı açısından kritik bir öneme sahip olacak. Şirketin hisselerindeki yükseliş trendinin devam edip etmeyeceği, büyük ölçüde fotonik faaliyetlerinin beklendiği kadar hızlı büyüyerek mevcut yüksek değerlemeyi haklı çıkarıp çıkaramayacağına bağlı olacak.
