Küresel Piyasalar Kritik Verileri Bekliyor: Büyüme ve İstihdam Odak Noktası
Küresel piyasalar, jeopolitik risklerin nispeten yatışması ve merkez bankalarının para politikalarına ilişkin alınan sinyallerin ardından, yeni haftada açıklanacak önemli ekonomik verilere odaklanmış durumda. ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı'nın enflasyonla mücadele konusundaki kararlı duruşu ve çip devi Nvidia'nın etkileyici finansal sonuçları, piyasalardaki hareketliliğin ana belirleyicileri arasında yer alıyor. Bu gelişmelerin yanı sıra, Orta Doğu'daki tansiyonun düşme eğilimi ve İran'a yönelik ekonomik yaptırımların zamanlamasına dair belirsizlikler, yatırımcıların risk iştahını şekillendiriyor. Altın ve petrol gibi emtia fiyatlarında gözlenen gerileme, küresel ekonomik görünümdeki değişimlere işaret ediyor.
Yurt içinde ise Borsa İstanbul'da işlem gören hisse senetleri endeksi haftayı pozitif bir ivmeyle tamamlarken, Türkiye'nin kredi risk primi olarak bilinen CDS (Credit Default Swap) oranlarındaki düşüş dikkat çekici. Bu olumlu gelişmelerin ardından, yatırımcıların gözü kulağı, bu hafta açıklanacak olan yurt içi Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) büyüme rakamları ve enflasyon verilerinde olacak. Aynı zamanda, küresel piyasalar için büyük önem taşıyan ABD tarım dışı istihdam verisi de yakından takip edilecek. Bu veriler, küresel ekonominin sağlığına dair önemli ipuçları sunarak piyasalarda yeni bir fiyatlama sürecini tetikleyebilir.
Geride bıraktığımız haftada, Orta Doğu'daki gelişmeler piyasaların gündeminde önemli bir yer tuttu. ABD'nin İran'a yönelik uyguladığı ekonomik yaptırımlar ve bölgeden diplomatik temsilcilerin tahliyesine ilişkin haber akışı, jeopolitik risklerin bir nebze olsun dengelenmesine katkı sağladı. ABD Hazine Bakanı'nın İran'a yönelik uygulanacak yaptırımların takvimine dair net bir açıklama yapmaması, yatırımcıların daha olumlu gelişmelere yönelmesine zemin hazırladı. Bu durum, piyasalarda genel bir iyimserlik havası estirirken, ABD ile İran arasında diplomatik temasların yeniden canlanabileceği beklentilerini de güçlendirdi. Bu gelişmeler, özellikle enerji piyasaları ve küresel ticaret üzerinde etkili oldu.
Federal Rezerv'in para politikası duruşu, geçtiğimiz haftanın en çok konuşulan konularından biriydi. Fed Başkanı Kevin Warsh'un Jackson Hole'daki sempozyumda yaptığı konuşma, enflasyonla mücadeleye verilen önceliği vurguladı. Enflasyon hedefinin esnetilemez bir ilke olduğunu belirten Warsh, mevcut finansal koşulların henüz yeterince sıkılaşmadığına işaret etti. Bu açıklamalar, piyasalarda Fed'in gelecekteki faiz artırımlarına yönelik beklentileri yükseltti. Para piyasalarındaki fiyatlamalar, eylül ayındaki toplantıda 25 baz puanlık bir faiz artışı olasılığının arttığını gösterirken, aralık ayında da ek bir faiz artışı yapılabileceği yönündeki öngörüler de güçlendi. Diğer Fed yetkililerinden gelen açıklamalar da enflasyonun inatçı bir seyir izlediği ve faiz artırımı zamanının geldiği yönündeki görüşleri destekledi. Bu durum, ABD dolarına olan talebi artırırken, ABD tahvil faizlerinde de yükselişe neden oldu. Özellikle 2 yıllık ABD tahvil faizi, bu beklentiler doğrultusunda önemli bir artış gösterdi.
Enerji piyasaları açısından kritik öneme sahip Hürmüz Boğazı'ndaki gelişmeler de yakından takip edildi. İran Devrim Muhafızları Ordusu Sözcüsü'nün Umman ile yapılan görüşmelerde varılan mutabakatlara ilişkin açıklamaları, boğazın tekrar ulaşıma açılabileceği yönündeki umutları artırdı. ABD Başkanı'nın İran ile savaşın sona ereceğine dair yaptığı açıklamalar da bölgedeki tansiyonun düşmesine katkıda bulundu. Bu gelişmelerin etkisiyle, ABD'nin 10 yıllık tahvil faizleri yatay bir seyir izlerken, dolar endeksi yükselişini sürdürdü. Artan dolar talebi ve yükselen tahvil faizleri, altının ons fiyatında düşüşe neden olurken, Hürmüz Boğazı'ndaki olası normalleşme beklentileri Brent petrolün varil fiyatında da gerilemeye yol açtı.
Amerika Birleşik Devletleri'nde pay piyasaları haftayı yükselişle tamamlarken, açıklanan makroekonomik veriler de ekonomik büyümeye işaret etti. İkinci çeyrekte yüzde 1,5'lik büyüme oranı beklentilerle uyumlu gerçekleşti. Kurumsal tarafta ise teknoloji devi Nvidia, üç aylık dönemde gelirini yıllık bazda yüzde 106 artırarak 96,2 milyar dolara ulaştırdı ve piyasa beklentilerini aştı. Şirketin net karı da yıllık yüzde 126 artışla 59,7 milyar dolara yükseldi. Nvidia CEO'su Jensen Huang, yapay zeka alanındaki gelişmelerin gelir yaratma potansiyeline dikkat çekerek, işlem gücünün artık gelir anlamına geldiğini ve talebin giderek hızlandığını belirtti. Önümüzdeki hafta ABD'de açıklanacak olan Dallas Fed imalat aktivite endeksi, inşaat harcamaları, Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) verileri, ADP istihdam raporu, dayanıklı mal siparişleri, dış ticaret dengesi, haftalık işsizlik maaşı başvuruları ve tarım dışı istihdam verileri yakından izlenecek.
Avrupa piyasalarında ise enerji maliyetlerindeki düşüş ve Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) para politikası beklentileri gündemdeydi. Bölge borsalarında karışık bir seyir izlenirken, önümüzdeki hafta açıklanacak Euro Bölgesi enflasyon verileri yatırımcıların ana odağı olacak. ECB'nin faiz toplantı tutanakları, enflasyonun düşmemesi halinde yeni bir faiz artırımına gidilebileceği sinyalini verdi. ECB yetkililerinden gelen açıklamalar, faiz oranlarının daha yüksek seviyelerde kalması gerektiği yönündeydi. Piyasalarda ECB'nin gelecek ay faiz artırımına gideceği ve Mart 2027'ye kadar ikinci bir faiz artırımı yapabileceği öngörülüyor. Almanya'da açıklanan Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) verileri, ülkenin enerji şokunu beklentilerden daha iyi yönettiğini göstererek yüzde 0,3'lük bir büyüme kaydetti. Almanya'nın Sanayi İhracat Beklenti Endeksi'nin Şubat 2022'den bu yana en yüksek seviyeye ulaşması da dikkat çekiciydi. Bu gelişmelerle birlikte, İngiltere ve Almanya borsaları haftayı yükselişle kapatırken, Fransa ve İtalya borsaları hafif düşüş kaydetti. Önümüzdeki hafta Almanya ve Euro Bölgesi'nde enflasyon, işsizlik oranı, imalat sanayi ve hizmet sektörü PMI verileri, İngiltere'de ise imalat sanayi PMI verileri açıklanacak.
Asya piyasalarında, Nvidia'nın güçlü bilançosunun yarattığı olumlu hava, enflasyonist baskıların devam ettiğine dair verilerle dengelendi. Bu durum, bölge piyasalarında karışık bir seyire neden oldu. Önümüzdeki hafta, bölge genelinde açıklanacak sektörel Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) verileri yakından takip edilecek. Japonya'da enflasyonun hızlanma işaretleri göstermesi ve Tokyo Tüketici Fiyat Endeksi'nin (TÜFE) yıllık bazda yüzde 1,9 artması dikkat çekti. Ancak, Çinli teknoloji devi Alibaba'nın yapay zeka yatırımları için hisse satışı planı ve Samsung Electronics'in hissedarlara büyük miktarda kaynak aktaracağı duyurusu, teknoloji hisselerindeki risk iştahını sınırladı. Bu gelişmelerin ardından, Güney Kore ve Hong Kong borsaları haftayı düşüşle tamamlarken, Japonya ve Çin borsaları yükseliş kaydetti. Gelecek hafta Japonya'da sanayi üretimi, dış ticaret dengesi ve enflasyon verileri; Çin'de ise imalat sanayi ve hizmet sektörü PMI verileri, büyüme, sanayi üretimi, kapasite kullanım oranı, perakende satışlar ve faiz kararı açıklanacak.
Yurt içinde ise Borsa İstanbul'da işlem gören hisse senetleri endeksi haftayı yüzde 0,87'lik bir artışla 14.641,56 puandan kapattı. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın repo ihalelerine yeniden başlaması, yurt içi piyasalardaki alıcılı seyri destekleyen önemli bir gelişme oldu. Gelecek hafta yurt içinde açıklanacak olan büyüme ve enflasyon verileri, piyasaların ana gündem maddesini oluşturacak. Ekonomistlerin tahminlerine göre, ikinci çeyrek GSYH büyümesinin yıllık bazda yüzde 2,80 seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor. Öte yandan, Türkiye'nin 5 yıllık kredi risk primi (CDS), Orta Doğu'daki jeopolitik risklerin azalması ve yurt içi likidite yönetimine yönelik atılan adımların etkisiyle 18 Şubat'tan bu yana en düşük seviyesi olan 217 baz puana geriledi. Dolar/TL kuru ise haftayı önceki haftaya göre yüzde 0,4'lük bir artışla 48,2380 seviyesinden tamamladı. Önümüzdeki hafta yurt içinde büyüme, işsizlik oranı, imalat sanayi PMI, enflasyon, reel efektif döviz kuru ve Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın aylık fiyat gelişmeleri raporu gibi önemli veriler yatırımcıların takibinde olacak.
